發(fā)展轉型金融的必要性：我們認為，高碳行業(yè)仍然是中國經(jīng)濟短期內必需的部分，但需要有序轉型以減少碳排放。因此，轉型金融可以預防高碳行業(yè)面臨的風險，同時避免風險傳遞給金融系統(tǒng)。不僅如此，轉型金融可以滿足企業(yè)在轉型過程中的資金缺口，支持實現(xiàn)雙碳目標。

 

    　　轉型金融的優(yōu)勢：我們認為，轉型金融可以補充綠色金融的不足、緩解“漂綠”、降低金融機構與企業(yè)的信息不對稱，并且由于具備現(xiàn)成的參考框架，在實施過程中成本可控，亦可作為我國國際化發(fā)展的重要途徑。

 

    　　轉型金融的挑戰(zhàn)：我們認為，融資者面臨融資成本高的問題，因為轉型債券缺乏綠色溢價，難以吸引投資者。由于缺乏統(tǒng)一的實施路線，導致管理成本較高。不僅如此，轉型項目投資周期較長，轉型債券的借款期限較短，會加大轉型項目運營主體的還本付息壓力。由于投資者面臨多方面不確定性，包括資產(chǎn)識別難度大、可用數(shù)據(jù)不足、缺乏統(tǒng)一的評估標準和政策環(huán)境的不確定性。此外，ESG資產(chǎn)管理者可能還會面臨流動性風險，因為如果投資組合中的轉型債券項目出現(xiàn)環(huán)境負面事件，賣出資產(chǎn)可能比較困難。