1.實踐中的拍賣機(jī)制千變?nèi)f化，但最核心的內(nèi)容是決定配置結(jié)果和市場出清價格的規(guī)則。這些規(guī)則影響到競價人的報價激勵性，從而影響到交易條件與效率。[37]綜合本文的研究結(jié)果，筆者建議，未來全國性排放權(quán)交易市場的拍賣規(guī)則設(shè)計，在拍賣模式上，應(yīng)選擇統(tǒng)一價格的封閉拍賣。這不僅是因為通過理論模型推演、實驗驗證和試點選擇，我們認(rèn)為其有助于實現(xiàn)排放權(quán)配額拍賣的各種政策目標(biāo)，還因為這種模式具有規(guī)則上的簡約性。

 

由于排放權(quán)配額的高度同質(zhì)性，因此規(guī)則設(shè)計可以相對簡單。簡單的規(guī)則有助于增加拍賣的參與和競爭，從而防范市場濫用行為。[38]同時簡單的規(guī)則也易于降低控管企業(yè)及交易所的管理成本。

 

另外，從全球范圍內(nèi)看，占全球市場碳市場大部分份額的排放權(quán)交易體系在拍賣上都選擇了統(tǒng)一價格的封閉拍賣，包括EU ETS、美國加州排放權(quán)交易體系和RGGI。[39]這也是我們在未來選擇全國統(tǒng)一的拍賣規(guī)則時的一個參考因素。

 

2.“地方碳交易試點的作用是建立碳總量控制與交易制度的相關(guān)能力和意識，對碳交易政策實施體系等各方面要素進(jìn)行全面考察和檢驗，試出對與錯，為國家建立碳排放交易市場機(jī)制提供借鑒”。[40]從排放權(quán)配額拍賣的角度來看，我國的排放權(quán)交易試點不僅是快速的學(xué)習(xí)者，而且是及時的總結(jié)者。盡管各試點發(fā)展不均衡，但是綜合各試點經(jīng)驗產(chǎn)生的整體結(jié)論，能夠為全國排放權(quán)配額拍賣規(guī)則的設(shè)計提供參考借鑒。

 

通過比較試點地區(qū)的規(guī)則設(shè)計和交易實踐，筆者認(rèn)為，北京的規(guī)則設(shè)計在考慮相關(guān)因素上最為完善，區(qū)分了初級市場拍賣和次級市場拍賣、相應(yīng)建立了不同的底價設(shè)置方法、建立了拍賣與回購相結(jié)合的完整調(diào)控路徑。特別值得注意的是，在北京的規(guī)則設(shè)計中，允許競買人可以提交多分份競買書，每份競買書的競買價格可以不同。[41]從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，這體現(xiàn)了競買參與者對于第1份、第2份乃至第N份配額的估值不同，存在邊際效用遞減的情形；但是從拍賣設(shè)計的角度講，在特定情況下，競買者可以刻意降低后面份額的出價，拉低整個市場的出清價格，增加自己的收益。這種出價方法的設(shè)計是單一價格封閉拍賣的一種特例，一定程度上會偏離單一價格拍賣鼓勵真誠出價的策略，其優(yōu)劣和成效有待于進(jìn)一步的理論分析和實驗驗證。[42]